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流程编辑 | 白鹤芋2018年12月18日，在这个冬天阳光正好的日子，风云君看到一则上市公司关于延迟回复上交所问询函的公告。这则公告的主要内容为方正科技（600601，SH）于2018年12月7日收到上交所的问询函后，就问询函的相关内容正在进行全面核查，为此，公司向上交所申请延期回复。

令人好奇的是，荣华实业已经丧失持续经营能力，作为实控人张严德，为何不采取资产并购、卖壳等资本运作手段，来拯救上市公司。对此，一名投行人士向长江商报记者称，张严德旗下资产不少，可能其本人也想将这些资产注入上市收购，无奈的是，可能这些资产盈利能力较弱，运作起来很困难。也有一种可能，就是张严德自身债务沉重，无力盘活旗下资产，进而导致旗下资产变为劣质资产。

如果上证综指下跌幅度超过5%，则市场既有可能进入高震荡状态，可持仓等待反弹。2、疫情冲击下的风格配置建议这里我们从交易情景和宏观量化角度给出不同的情景刻画。在cov爆发前，市场无论从宏观层面还是交易层面都处于积极状态，但疫情爆发后，历史数据已经失效，我们需要以前瞻性的视角来制定后续配置方案。

3、长端利率已经下了很多了，后续的空间还有多少？特别是仓位较轻的投资者应该如何操作？在利率快速下行后，出于资本利得角度，交易性价比不可避免降低，甚至不排除涨多了阶段调整的可能，但是在利率曲线仍然较为陡峭、全市场久期普遍偏短的情况下，未来一个月内，坚定做多长债是不二选择，仓位较轻的投资者要尽快加久期。

金融机构不得以受托管理的资产管理产品份额进行质押融资，放大杠杆。二十一、公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级。分级私募产品的总资产不得超过该产品净资产的140%。分级私募产品应当根据所投资资产的风险程度设定分级比例（优先级份额/劣后级份额，中间级份额计入优先级份额）。固定收益类产品的分级比例不得超过3：1，权益类产品的分级比例不得超过1：1，商品及金融衍生品类产品、混合类产品的分级比例不得超过2：1。发行分级资产管理产品的金融机构应当对该资产管理产品进行自主管理，不得转委托给劣后级投资者。

责任编辑：鲍一凡在过去一年的大部分时间里，德国经济意外放缓，令投资者愈发担心，预示已久的复苏可能不会到来，这对整个欧元区构成风险，因自欧元区债务危机以来，德国一直是经济复苏的引擎。德国政府预计，德国经济今年可能仅增长0.5%，因工业产品出口需求下滑，令庞大的制造业雪上加霜。